成人免费高清_2019中文亚洲字幕_一本久久精品一区二区_av老司机免费在线_久久精品夜色噜噜亚洲aⅴ_成人免费在线看片_成人免费在线观看av_日本一区二区三区在线播放_天堂av在线_国产精品大尺度_亚洲v国产v在线观看_国产精品xxxav免费视频

你好,歡迎來到川北在線
微信
騰訊微博
新浪微博
李小加再發文 討論創新型公司治理結構(3)
時間:2013-10-25 11:57   來源:中國企業家     責任編輯:毛青青

最簡單的可能是維持現狀,不給予創始人對于公司控制權任何形式的特殊權力,但這不無代價。若要選擇這個選項,香港可以保持傳統公司治理機制的純潔與簡單,可以輕易佔領道德高地,但是也可能意味著香港主動放棄了一大批引領經濟潮流的創新型公司,從而失去我們市場未來的核心競爭力。

而與維持現狀相對,另一個極端是允許上市公司發行附有不同投票權的雙類或多類股票(即創始人所持股票的投票權高于普通公眾股票的投票權)。這類制度在美國及歐洲很多海外市場運行多年,Facebook和谷歌等大型IT公司均採用這種多層股權結構上市。

不過,香港如果要引入這一制度恐怕將會引發爭議。支持者認為香港應向以披露為主的成熟市場大步進發,讓市場和投資者自由決定,而反對者則認為這是香港在倒退,因為香港和海外市場區別巨大,香港中小投資者無法與強勢的大股東有效抗衡。

這兩個極端之間其實有很多不同的可能性,但最具代表性的分水嶺在于是否給予創始人多數董事提名權。

分水嶺的一邊可能是允許創始人或團隊有權提名董事會中的少數(例如7席中的3席、9席中的4席等等),并對高管之任命有一定的影響力。支持者認為這種安排不會對現有同股同權制度造成任何實質改變,同時可以在制度上使創始人對公司保持重要的影響力,不用顧慮隨時會被強勢股東聯合踢出董事會。這一安排贏得共識的關鍵在于如何確立創始股東對高管任命(特別是行政總裁)的影響力,這需要監管者設計出精巧的制度安排,既保障創始人及團隊掌舵公司的穩定性,又不對同股同權的基本原則產生實質性沖擊。

分水嶺的另一邊是讓創始人或團隊可以提名董事會多數董事,但股東大會可以否決創始人的提名;除此之外,所有股份同股同權。支持者認為這樣的機制可以使創始人通過對多數董事的提名,實現對公司一定的控制,但反對者認為這可以使創始人以很低的成本實現對董事會乃至整個公司的有效控制。

有可能讓正反兩方達成共識的關鍵是這一提名制度的糾錯能力與有效期限。如果創始人的提名屢次被股東否決仍能繼續提名,那這種控制權就可能已造成實際的同股不同權;如果這種提名權在股東大會否決一至兩次后即永久消失,這就會使創始人極其認真嚴肅考慮提名以求得股東支持。同時,當其他股東與創始人在根本利益上有重大沖突時,其他股東可以通過一、兩次否決就收回這一特權,這樣的安排可以大幅降低該制度可能被濫用而引發的爭議。

五問:如果市場達成共識要對現有制度做出一些改變,我們應該如何確保程序公義?

答:如果選擇維持現狀,我希望是經過仔細論證和綜合考慮后作出的主動選擇,而不是因為屈于壓力、懼怕爭議或者懶于作為的后果,因為這關乎香港的未來。

   投稿郵箱:chuanbeiol@163.com   詳情請訪問川北在線:http://www.bb0031.cn/

川北在線-川北全搜索版權與免責聲明
①凡注明"來源:XXX(非在線)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。
②本站所載之信息僅為網民提供參考之用,不構成任何投資建議,文章觀點不代表本站立場,其真實性由作者或稿源方負責,本站信息接受廣大網民的監督、投訴、批評。
③本站轉載純粹出于為網民傳遞更多信息之目的,本站不原創、不存儲視頻,所有視頻均分享自其他視頻分享網站,如涉及到您的版權問題,請與本網聯系,我站將及時進行刪除處理。



圖庫
合作媒體
金寵物 綠植迷
法律顧問:ITLAW-莊毅雄律師