攝影 李里
分析師認為，中醫藥板塊未來三大領域將最有投資價值，重點關注傳統的中醫藥公司，如同仁堂(600085,股吧)、片仔癀(600436,股吧)、東阿阿膠(000423,股吧)。
本報記者 康曦
最近片仔癀可謂風頭百出，其股價從1月19日的57.43元一路飆升到7月12日的118.9元，僅短短半年時間股價就翻了一番。
實際上，片仔癀之所以備受青睞，業內人士認為，與它獨門產品藥方的關系甚大。據悉，片仔癀的處方和工藝均為國家絕密，這樣的稀缺性意味著該公司具有核心競爭力。而細數A股上市的醫藥公司，除片仔癀外，還有許多中醫藥公司同樣具有自己的獨家配方。記者發現，相比于片仔癀破百的股價，它們的股價還處于低位，那么在這波中，它們會不會迎來自己股價的“春天”？
產品提價是上漲催化劑
片仔癀和云南白藥(000538,股吧)是國內僅有的兩個國家保密方，享受永久專利權，可以自主定價。自2005年以來，片仔癀共9次提價，現在每粒出廠價高達280元，達到歷史新高。
據招商證券(600999,股吧)的研報顯示，今年片仔癀出口價提高6美元，預計貢獻毛利1400萬左右；國內提價20元，貢獻毛利1100萬左右。由于產品高度稀缺，同時市場對產品療效高度認可，因此未來價格上漲空間和提價頻率都有望繼續提高。
長期關注片仔癀的日信證券分析師謝寧寧指出，“在提價前，我們給予公司的股價評估為96元，提價后公司的股價可以達到99-101元，現在最高上漲到118元，是市場反應過度。很明顯，提價給公司的業績貢獻了較大的利潤，這也是市場比較看好片仔癀的原因。另外，前期公司的發展較慢，增速在20%左右，而近幾年隨著公司管理能力的提升，公司的業績得到較快增長。”據2011年年報顯示，公司制藥行業的營業收入為54776.16萬元，同比增長32.56%。
謝寧寧分析認為，“片仔癀的業務分為三個部分：一個是跟日本合作的藥妝品牌，一個是傳統的片仔癀，另外一個是日用品牙膏。目前來看，藥妝品牌和牙膏的未來增長空間很大。2011年年報顯示，藥妝、日用品業務實現收入7658萬元,近三年復合增長率高達46.13%。
目前，公司還涉足了涼茶和糖尿病方面的業務，多方位的發展，將有利于公司做大做強。“
在資本市場上，除片仔癀外，云南白藥最近的股價也漲勢喜人。中醫藥板塊已成為除白酒外，最受投資者追捧的板塊。謝寧寧表示，“十分看好中醫藥板塊的中報業績浪。”
獨家品種受益最大
今年5月底發布的《中醫藥事業發展“十二五”規劃》，明確到2015年中藥工業總產值預計超5500億元，未來將通過加大投入和建立完善中醫藥投入保障機制，打造一批知名中藥企業。之后，財政部、國稅總局又宣布了延續對醫藥行業的企業所得稅優惠政策。業內人士分析，隨著人們對健康要求的日益提高以及國家對行業的重點扶持，中藥行業將迎來一個爆發期，而具有自己獨家品種的醫藥公司將受益最多。
日信證券的分析師景瑩認為，“中醫藥中具有獨家品種的公司將受益最大。因為獨家品種不會涉及到降價，所以在醫藥招標中占有優勢。而且從上半年的業績增長來看，獨家品種公司的增長也最快。”
湘財證券分析師葉侃也表示，未來長期看好中醫藥板塊。他認為，“化藥（西藥）在國內沒有自己的自主產權，都是抄襲模仿西方的制劑。不僅在定價上毫無優勢，還存在惡性競爭。而中藥除了我國外，就只有日本的少量產品，基本上沒有外資的競爭壓力，而且大多是獨家生產，屬于行業寡頭。在競爭和定價上都有優勢，再加上國家政策的扶持，中藥的發展環境明顯比化藥好。”
而從盤面上看，葉侃表示，“從資金流向來看，現在主要流向白酒和中醫藥板塊。醫藥板塊作為防御型板塊，整個行業基本面較好，加上其他板塊無較好的投資標的，所以中醫藥行業成為除白酒外的首選。其中，擁有獨家品種的公司將受益最大。”
記者了解到，所謂獨家品種就是指只有一家藥品生產企業在生產的藥品，由于具有壟斷性，所以競爭能力強。在A股上市公司中，獨家品種有金陵藥業(000919,股吧)的脈絡寧、千金藥業(600479,股吧)的千金片、益佰藥業的艾迪注射液以及片仔癀和云南白藥等。
謝寧寧則認為，“中醫藥板塊未來三大領域將最有投資價值。一是傳統的中醫藥公司，如同仁堂、片仔癀、東阿阿膠等，由于以前管理能力不強，通過內部改革后，出現了較快增長的；二是創新中藥，如注射劑等，通過渠道的擴張來高速發展；三是保健品，如終端飲品。”
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