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11錯誤機構視而不見 樂視“空殼套利”起底(3)
時間:2013-10-18 02:28   來源:重慶商報     責任編輯:毛青青

“本次樂視收購花兒影視,是基于樂視生態建設,進行一體化發展的重要布局。”該負責人表示,整合之后,花兒影視的制作能力加上樂視網的大數據和互聯網基因,將使得樂視生態的內容價值生產能力得到有力提升。花兒影視也將借助樂視的平臺,為精品劇贏得更多市場和觀眾。雙方優勢將得到更有力的發揮。

疑問

玩家樂視心機重重:機構為何視而不見

盡管樂視網的負責人將倉促推進重組的原因歸為了“生態發展的需要”。但是,樂視網在這場收購中運用的“空殼公司”進行的資本運作手法,以及并購背后的重重利益鏈卻給這一“陽謀”帶來了眾多的質疑。

在樂視網此次重組的方案中,兩個收購對象的估值受到了“差別對待”:花兒影視、樂視新媒體的估值增值率分別為761.66%、0%。但是,在表面看似極不公平的估值中,卻暗藏著一出比《甄嬛傳》更具心機的資本運作大戲。看似“吃虧”的樂視新媒體,則是這場“空殼套利”大戲中的關鍵角色。

公告顯示,樂視新媒體于9月12日才剛剛注冊成立,注冊資本100萬元。9月18日,樂視新媒體通過股東大會決議,決定將注冊資本由100萬元增加至3億元,其中樂視控股出資1.6億元,紅土創投出資1.38億元,樂視網出資150萬元。

剛完成增資,樂視新媒體就以26.61元/股的低價換到了樂視網的股權。僅以昨日樂視網的收盤價計算,樂視新媒體兩大股東樂視控股、紅土創投就已獲得了超過三成的收益,浮盈8490萬元左右。其中,樂視新媒體的浮盈為4565萬元,公司實際控制人賈躍亭則控持了公司90%的股權, 其姐姐賈躍芳持有10%的股權。

在樂視網公布并購重組草案后,長江證券(行情,問診)、中信證券(行情,問診)、光大證券(行情,問診)、廣發證券(行情,問診)以及中金公司等券商都發布了研究報告,對樂視網的此次并購重組都給與力推,但是這些專業的研究員是否讀了樂視網的并購重組草案就發布研究報告?作為公司研究方面的專業人員,為何連明顯的錯誤都看不出?WIND數據顯示,截至二季度末,樂視網中共有58只基金,但顯而易見的是,機構都沉浸在樂視網因并購重組題材股價爆炒的狂歡中,卻都忘記看一眼其并購重組方案的細節。

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