證券時報記者 李雪峰
由于投資收益大幅下滑85.77%，天津市醫藥集團(下稱“天藥集團”)旗下的中新藥業(600329)昨天公布的上半年業績降逾四成，股價盤中重挫逾7%。
此次中新藥業業績下滑的原因之一是去年轉讓了天津中央藥業，失去了并表收益。不過受讓方卻是天藥集團的化學藥平臺力生制藥(002393)，對于天津國資委及天藥集團而言，中新藥業中期業績的下滑并不會影響下一步的資本運作。
有分析指出，目前天津國資委對旗下醫藥資產的整合與上海國資委2009年對“上實系”醫藥資產的整合如出一轍，最后上海醫藥實現了整體上市。
投資收益降八成
宏源證券最新的研究表明，中新藥業包括通脈養心丸、舒腦欣滴丸等在內的拳頭品種中期營收增幅普遍在20%以上。不過受制于去年轉讓天津中央藥業失去并表收益及參股企業中美史克業績疲弱等因素影響，中新藥業上半年投資收益僅為2800萬元。
按照年初的測算，中新藥業預計中美史克年內將為公司貢獻約7000萬元的投資收益，但宏源證券指出，中美史克上半年的業績貢獻能力與全年目標差距較大。
記者注意到，在中新藥業發布中期報告之前，業內即對該公司頗有微詞，主要集中在中新藥業去年4.7億元會議費上。
今年6月末，國際制藥巨頭葛蘭素史克卷入商業賄賂事件，由此掀起醫藥行業反賄賂核查風暴，有關企業相繼浮出水面，就連葛蘭素史克在華子公司中美史克亦未幸免。
中美史克系葛蘭素史克、中新藥業及天津太平集團合資創立，其中中新藥業持股25%。盡管中新藥業并未控股中美史克，但中美史克多年來的業績貢獻能力不凡，由此逐漸成為中新藥業中藥、西藥之外的另一業績增長點。只不過今年上半年中美史克受到“麻黃堿事件”影響，致使業績不及預期。
伴隨外資藥企的相繼落馬，國內藥企的會議費、招待費、學術推廣費等再度引發熱議。其中中新藥業去年4.7億元的會議費高居藥企前列，加上中美史克的特殊背景，中新藥業一度陷入輿論漩渦。不過，今年上半年，中新藥業會議費為1.85億元，同比大幅減少40.27%。
在宏源證券看來，中新藥業基藥品種眾多，且二線產品具備較強的增長潛力，若能突破銷售方面的短板，不排除繼續培育過億品種的可能性。該券商的顧慮在于，天藥集團囿于國企體制制約，短期內難見成效。
中新藥業有關人士昨天對記者表示，隨著公司戰略布局的逐漸清晰及拳頭品種的逐步培育，中美史克對中新藥業的業績貢獻占比或會趨弱，但這并不意味公司會淡化中美史克，后者依然將是中新藥業乃至天藥集團重要的外資平臺。
相比于中新藥業，天藥集團旗下另一上市平臺力生制藥今年業績則相對穩定，該公司已于去年完成了對天津中央藥業的并表工作，中央藥業今年上半年將繼續釋放業績。
資本運作不斷
近年來，天津國資委對旗下醫藥資產的整合力度不斷加強，到目前為止，已基本形成了以中新藥業為主的中藥平臺及以力生制藥為代表的化學藥平臺。招商證券[微博]預計，天藥集團旗下資產存在整體上市預期。
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